一、宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)
1、國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，要抓緊出臺(tái)普惠金融定向降準(zhǔn)措施，并額外加大對(duì)股份制銀行的降準(zhǔn)力度；適當(dāng)下放信用貸款審批權(quán)限。要抓緊進(jìn)一步縮減外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單，擴(kuò)大鼓勵(lì)外商投資產(chǎn)業(yè)目錄。要有序推動(dòng)全產(chǎn)業(yè)鏈加快復(fù)工復(fù)產(chǎn)，支持企業(yè)以應(yīng)收賬款、倉(cāng)單和存貨質(zhì)押等進(jìn)行融資。
2、中國(guó)2月M2同比增8.8%，預(yù)期8.5%，前值8.4%。2月新增人民幣貸款9057億元，預(yù)期11960億元，前值33400億元。2月社會(huì)融資規(guī)模增量為8554億元，市場(chǎng)預(yù)期18750億元，前值為50674億元。
3、財(cái)政部開(kāi)展政府采購(gòu)意向公開(kāi)工作，2020年在中央預(yù)算單位和北京市、上海市、深圳市市本級(jí)預(yù)算單位開(kāi)展試點(diǎn)。
4、中國(guó)2月CPI同比上漲5.2%，預(yù)期4.9%，前值5.4%。1-2月平均，CPI同比上漲5.3%。2月PPI同比下降0.4%，預(yù)期下降0.3%，前值上漲0.1%。1-2月平均，PPI同比下降0.2%。
5、財(cái)政部：著力推進(jìn)稅制改革，保持現(xiàn)有中央和地方財(cái)力格局總體穩(wěn)定，加快稅制改革，完善直接稅制度并逐步提高其比重，健全地方稅體系，合理劃分中央和地方收入范圍，形成財(cái)力協(xié)調(diào)的中央和地方財(cái)政關(guān)系；落實(shí)稅收法定原則，加快推動(dòng)稅收立法，形成稅法統(tǒng)一、稅負(fù)公平、調(diào)節(jié)有度的稅收制度體系。
二、金融市場(chǎng)
1、央行、證監(jiān)會(huì)將采取有效措施，加快改革創(chuàng)新，提升債券市場(chǎng)融資功能，提高債券市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效。包括優(yōu)化債券發(fā)行管理制度，積極推動(dòng)債券產(chǎn)品創(chuàng)新；加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)債券融資支持力度；繼續(xù)支持商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行資本債券；加強(qiáng)違約風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警，健全債券違約處置機(jī)制。
2、證監(jiān)會(huì)積極擴(kuò)展境外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入交易所債券市場(chǎng)的渠道，研究制定交易所市場(chǎng)熊貓債管理辦法。截至2月末，境外發(fā)行人累計(jì)發(fā)行熊貓債3816億元人民幣；有814家境外法人機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)，持債規(guī)模2.3萬(wàn)億元人民幣。
3、河南省調(diào)整小貸監(jiān)管指標(biāo)：對(duì)各項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)優(yōu)良、因參與疫情防控和支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)需要提高融資杠桿的小額貸款公司，經(jīng)縣級(jí)金融工作部門(mén)報(bào)備后其融資余額可放寬至不超過(guò)凈資產(chǎn)3倍；在防疫期間允許小額貸款公司因支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)圍繞供應(yīng)鏈跨區(qū)放貸。
4、央行發(fā)文加強(qiáng)存款利率管理，要求各存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)嚴(yán)格執(zhí)行存款利率和計(jì)結(jié)息管理有關(guān)規(guī)定，按規(guī)定要求整改定期存款提前支取靠檔計(jì)息等不規(guī)范存款“創(chuàng)新”產(chǎn)品。央行將存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行存款利率管理規(guī)定和自律要求情況納入宏觀(guān)審慎評(píng)估（MPA）。
5、自國(guó)務(wù)院金融委辦公室決定設(shè)立金融委辦公室地方協(xié)調(diào)機(jī)制后，由央行地方分支機(jī)構(gòu)牽頭，部分地區(qū)的地方協(xié)調(diào)機(jī)制陸續(xù)宣布成立。廣東和江蘇近期成立金融委辦公室地方協(xié)調(diào)機(jī)制。從已成立的協(xié)調(diào)機(jī)制來(lái)看，人民銀行地方分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人擔(dān)任協(xié)調(diào)機(jī)制召集人，地方金融監(jiān)管局、銀保監(jiān)局等部門(mén)相關(guān)負(fù)責(zé)人為主要成員。
6、央行、發(fā)改委等六部門(mén)聯(lián)合印發(fā) 《統(tǒng)籌監(jiān)管金融基礎(chǔ)設(shè)施工作方案》，中國(guó)金融基礎(chǔ)設(shè)施統(tǒng)籌監(jiān)管范圍包括金融資產(chǎn)登記托管系統(tǒng)、清算結(jié)算系統(tǒng)(包括開(kāi)展集中清算業(yè)務(wù)的中央對(duì)手方)、交易設(shè)施、交易報(bào)告庫(kù)、重要支付系統(tǒng)、基礎(chǔ)征信系統(tǒng)等六類(lèi)設(shè)施及其運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)。
三、地產(chǎn)聚焦
1、深圳住建局：支持房地產(chǎn)企業(yè)加快復(fù)工復(fù)產(chǎn)，切實(shí)拓展居住用地供應(yīng)渠道；對(duì)已批未開(kāi)盤(pán)、已批在售項(xiàng)目，允許視疫情防控情況現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)盤(pán)、開(kāi)放線(xiàn)下售樓處；加快商品房網(wǎng)簽進(jìn)度，預(yù)售商品房項(xiàng)目不再要求提交項(xiàng)目資本金余額證明，交房日期可順延；具備房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)一級(jí)資質(zhì)的企業(yè)，可申請(qǐng)解凍不超過(guò)預(yù)售資金總額的20%。
2、據(jù)經(jīng)參，今年前兩月，受疫情影響，一些城市的土拍市場(chǎng)停止交易或者延期，部分房企的資金鏈面臨壓力。綜合來(lái)看，1月至2月全國(guó)300城土地市場(chǎng)供需兩端同時(shí)回落。
3、央行：存量浮動(dòng)利率貸款定價(jià)基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換已于3月1日如期啟動(dòng)；重定價(jià)周期，就是從本次重定價(jià)日到下次重定價(jià)日之間的時(shí)間長(zhǎng)度；若個(gè)人房貸利率一年一變，那么重定價(jià)周期就是一年。
4、統(tǒng)計(jì)顯示，2月以來(lái)近70城出手涉房地產(chǎn)調(diào)控政策。從近期駐馬店、廣州等地政策的變動(dòng)情況看，房地產(chǎn)調(diào)控難以出現(xiàn)明顯松動(dòng)。
四、政府債務(wù)
1、中信證券稱(chēng)，預(yù)計(jì)2020年專(zhuān)項(xiàng)債規(guī)?；蜻_(dá)3.2萬(wàn)億，同時(shí)其用于基建的比例望提升至45%左右，約1.44萬(wàn)億。預(yù)計(jì)2020基建投資將增長(zhǎng)9%+至19.9萬(wàn)億水平。此基礎(chǔ)上，特別國(guó)債或政策性金融工具亦有望出臺(tái)。
五、國(guó)資動(dòng)態(tài)
1、國(guó)務(wù)院辦公廳近日公布《國(guó)有金融資本出資人職責(zé)暫行規(guī)定》。財(cái)政部表示，將推動(dòng)做實(shí)國(guó)有金融資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算，平衡好分紅和資本補(bǔ)充需要；合理調(diào)整國(guó)有金融資本在銀行、證券、保險(xiǎn)等行業(yè)比重，推動(dòng)國(guó)有金融資本向重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域、重要基礎(chǔ)設(shè)施和重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)集中，提高資本配置效率；同時(shí)按立法程序加快制定國(guó)有金融資本管理?xiàng)l例。
六、研報(bào)精粹
1、華泰固收張繼強(qiáng)團(tuán)隊(duì)稱(chēng)，利率估計(jì)已經(jīng)進(jìn)入高波動(dòng)區(qū)域和時(shí)段。國(guó)內(nèi)加快恢復(fù)生產(chǎn)，但海外疫情還在發(fā)酵期，資產(chǎn)端下行顯著超越負(fù)債端，多重力量交織孕育波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。后續(xù)還有一系列重要事件，3月18日美聯(lián)儲(chǔ)降息，4月初PMI大幅反彈，4月中經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。密切關(guān)注一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和金融數(shù)據(jù)、利率供給壓力，以及經(jīng)濟(jì)回歸速度等擾動(dòng)因素，宏觀(guān)杠桿率快速攀升也將對(duì)貨幣政策形成內(nèi)生制約，對(duì)債市形成較大擾動(dòng)?？臻g上，十年國(guó)債利率預(yù)計(jì)向上達(dá)到3.1-3.2%，向下缺少明確參考，美債+利差、回購(gòu)利率+利差可做簡(jiǎn)單參考，但受疫情發(fā)展和外資機(jī)構(gòu)邊際影響較大。
2、中金固收稱(chēng)，總體來(lái)看，全年而言，物價(jià)水平逐步回落，甚至轉(zhuǎn)入通縮壓力。近期全球債券利率快速回落有不少情緒的因素，而中期來(lái)看，支撐利率水平下行以及保持低位的是經(jīng)濟(jì)基本面和通脹情況。即使在目前債券收益率已經(jīng)創(chuàng)新低的情況下，還是可以繼續(xù)增持債券，年內(nèi)不會(huì)面臨顯著的通脹壓力，也不會(huì)制約貨幣政策放松，而且境內(nèi)外利差仍處于歷史高位。
3、中信固收點(diǎn)評(píng)稱(chēng)，2月通脹整體較符合預(yù)期，隨著3月國(guó)內(nèi)疫情逐步得到控制，CPI同比將延續(xù)下行趨勢(shì)；PPI方面，3月國(guó)內(nèi)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)率逐步提高，加之海外疫情擴(kuò)散、原油價(jià)格暴跌后對(duì)工業(yè)品價(jià)格的影響，3月PPI將繼續(xù)下滑到-1%以下。